Taux: calme étrange à la veille FOMC & situation Iran/Israël
information fournie par Zonebourse 17/06/2025 à 19:18
Les T-Bonds US affichent une parfaite stabilité à la mi-séance : ils ne font toujours pas office de 'placements refuges' alors que chaque jour qui passe s'accompagne de son lot de victimes et de destructions réciproques.
Les Etats Unis et Israël auraient identifié un nouveau site d'enrichissement d'Uranium en Iran : de quoi justifier de nouvelles frappes, Téhéran ayant pu tenter de fabriquer une bombe clandestinement, hors de la surveillance de l'AIEA.
Donald Trump a quitté prématurément la réunion du G7 hier soir après avoir appelé les habitants de Téhéran à 'immédiatement évacuer' la ville, faisant redouter une intensification des frappes israéliennes, déjà soutenues... puis l'usage d'armes plus puissantes que seuls les USA possèdent.
L'autre actualité pour les T-Bonds reste le FOMC de la FED qui s'achève demain : Jerome Powell devrait confirmer le statu-quo et inviter les marchés à se montrer patients, jusqu'à ce que les pressions inflationnistes soient définitivement sous contrôle.
La FED devrait faire connaître qu'elle note des signaux de ralentissement économiques et les chiffres du jour viendraient appuyer ce discours.
Les ventes de détail aux Etats-Unis ont par exemple reculé de 0,9% en mai, selon le Département du Commerce, contre un repli de 0,7% prévu par Jefferies.
En excluant le secteur automobile (véhicules et équipements), à l'évolution parfois volatile, les ventes de détail américaines ont baissé de 0,3% le mois dernier, à comparer à une hausse de 0,1% anticipée par le même bureau d'analyse.
Après une hausse de 0,1% en rythme séquentiel en avril (chiffre révisé par rapport à une stabilité estimée initialement), la production industrielle des Etats-Unis s'est tassée de 0,2% le mois suivant, selon la Réserve fédérale.
La Fed précise que la production manufacturière proprement-dite a néanmoins augmenté de 0,1%, tirée par un bond de 4,9% dans l'industrie automobile (véhicules et équipements), segment sans lequel elle a diminué de 0,3%.
Toujours selon la Réserve fédérale, le taux d'utilisation des capacités dans l'industrie américaine s'est dégradé légèrement de 0,3 point à 77,4% en mai, un niveau inférieur de 2,2 points à sa moyenne de long terme (1972-2024).
Les stocks des entreprises aux Etats-Unis sont restés inchangés au mois d'avril, la baisse des stocks dans l'automobile ayant été compensée par la hausse de ceux d'alimentation et de boissons.
Les T-Bonds réagissent mollement, avec des écarts de rendement inférieurs à 2Pt de base sur le '10 ans' (4,404%) et -1,2Pt sur le '30 ans' (4,902%).
En Europe, l'indice ZEW du sentiment économique en Allemagne continue de s'améliorer en juin, grimpant de 22,3 points par rapport à mai pour atteindre +47,5, soutenu par 'la croissance récente de l'investissement et de la demande des consommateurs'.
'Cette évolution semble également renforcer l'évaluation selon laquelle les mesures de politique budgétaire annoncées par le nouveau gouvernement allemand peuvent donner un coup de fouet à l'économie', ajoute le président du ZEW, Achim Wambach.
'Combiné aux récentes baisses de taux d'intérêt de la BCE, cela pourrait mettre fin à la stagnation économique en Allemagne, qui dure depuis près de trois ans', poursuit-il à propos de cet indicateur de perspectives.
L'évaluation de la situation économique actuelle connaît également une augmentation, de 10 points pour s'établir à -72. Il s'agit de sa plus forte hausse depuis avril 2023, mais son niveau reste le plus bas parmi les pays analysés et dans la zone euro.
Autre facteur clé, la bourse allemande, qui vole de records en records depuis le 1er janvier, affichait une forme insolente en avril et en mai, avant de se montrer un peu moins performante depuis debut juin.
Sur le front obligataire, les Bunds finissent parfaitement stables, nos OAT décalent de -0,6Pt à 3,25%, les BTP italiens se retendent de +2Pts à 3,52%.
Enfin, calme plat également sur les 'Gilts' UK à 4,545%.
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